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三、足够的安全边际A．市场估值以2017年为基准，福耀玻璃/敏实集团/耐世特（港股最优秀的三家汽车零部件公司）营收分别是京西国际的5.7倍/3.5倍/7.7倍，但这三者的市值分别是京西的99倍/47倍/41倍。虽然说从行业地位/运营效率/盈利能力上，京西国际和三者还存在较大的差异，但从产品技术、研发投入、客户结构、在手订单来说，京西并不差得如此之远。

它差的这一大步其实并非技术上的，而是它对缓和国际紧张所缺少的诚意和它欠世界的那份努力。美抛出新版“星球大战”计划“特朗普公布2.0版‘星球大战’计划”——美国总统特朗普当地时间17日公布一项调整后的美国导弹防御战略，让世人又嗅到了冷战的味道。这份报告称“太空是新的战场”，中国与俄罗斯发展高超音速导弹是美方最大关切，今后国防新预算将优先投资“基于太空的导弹防御”，以确保美方能够“随时随地监测并销毁任何针对美国发射的导弹”。“美国正寻求自冷战以来最大一次导弹防御能力的扩张”，美国《外交政策》杂志网站评论道。“特朗普错误地继承了里根的遗产”，《华盛顿观察家报》18日称，特朗普的话首次表明，“美国将利用导弹防御系统抵御莫斯科和北京的地区威胁，而不仅仅是对流氓国家”。俄导弹防御部队退役军官霍达列诺克对俄媒说，“太空军事化已不可避免……这份报告可能促使全世界的战略平衡发生决定性改变”。

二是公开部门增加。2019年共有102个中央部门公开部门预算，比2018年公开的89个中央部门增加13个。三是解释说明细化。各部门积极回应群众关切，重点说明党中央国务院有明确要求、社会公众较为关注的支出事项。如《政府工作报告》明确要求“各级政府要过紧日子”“一般性支出压减5%以上、‘三公’经费再压减3%左右”，各部门相应对压减非刚性、非重点项目支出等情况进行了说明。

最严重的一次，杨昊纠集了数人手持甩棍到现场进行滋扰，与卢明手下几名工人发生了殴斗，将工人以及卢明打伤。构成违法犯罪的有5次，定了有涉嫌寻衅滋事罪、聚众斗殴罪。”杨昊团伙主要通过放高利贷获得经济收益，曾多次违法犯罪。为了催收高利贷，经常会威胁恐吓等软暴力手段逼迫欠债人，有次甚至还将对方非法拘禁在客房里长达四天。

偏股型基金：关注科技、医药主题基金2019年11月，招商证券策略研究团队延续此前的判断，即短期内市场缺乏明显的催化，市场仍以结构性行情为主；对A股两年半上行周期的判断并未发生变化，需要静候新一轮行情的催化剂。三季报公布完毕，各行业业绩基本符合预期。短期货币调控取向于谨慎，市场利率快速上行。由于前期浮盈较多，绝对收益型产品有较强的减持动力。重要股东减持规模较大，年底到明年初迎来解禁高峰。好在11月MSCI再一次扩容，北向资金充当“稳定器”的作用。盈利数据仍相对一般，把握细分景气改善的方向，布局2020年高景气周期成为当下的较优选择，重点推荐以下几个配置方向：科技、低估值地产建筑、券商+金融科技、医疗保健。

城市环境：全市污水处理率为94.0%，其中城六区污水处理率达到99.0%，分别比上年提高1.6个和0.5个百分点。全市生活垃圾无害化处理率（根据垃圾清运量计算）为99.94%，提高0.06个百分点。细颗粒物（PM2.5）年均浓度值为51微克/立方米，下降12.1%。二氧化氮和二氧化硫年均浓度值分别为42微克/立方米和6微克/立方米，分别下降8.7%和25.0%。